ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФАКТОРЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ПРОЦЕССЕ ФОРМИРОВАНИЯ И ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ С УЧЕТОМ РЕГИОНАЛЬНОГО РИСКА

 

S - социокультурная среда [sociocultural environment];

Т - технологическая среда [technological environment].

Анализ факторов внешней финансовой среды непосредственного влияния также может базироваться базируется на SWOT-анализе. Предварительным условием осуществления стратегического финансо­вого анализа по этому виду среды функционирования предприятия яв­ляется группировка субъектов финансовых отношений с предприяти­ем, с одной стороны, и выделение основных факторов, влияющих на эффективность этих отношений в стратегическом периоде, с другой.

В процессе стратегического анализа факторов внешней финан­совой среды непосредственного влияния целесообразно выделять следующие шесть основных групп субъектов финансовых отношений с предприятием (инфраструктурной среды):

•  поставщики сырья, материалов и полуфабрикатов;

•  покупатели готовой продукции;

•  кредиторы предприятия, предоставляющие различные формы финансового кредита;

•  инвесторы - институциональные и индивидуальные;

•  страховщики;

•  финансовые посредники.

Анализ факторов внутренней финансовой среды призван харак­теризовать не только объем финансового потенциала предприятия, но и эффективность его использования. Исследование факторов внут­ренней финансовой среды в процессе разработки финансовой страте­гии предприятия традиционно базируется на SWOT-анализе, направ­ленном на выявление сильных и слабых сторон финансовой деятель­ности предприятия.

В последние годы развитие этого подхода получило отражение в SNW-анализе, используемом исключительно при анализе факторов внутренней среды предприятия. Аббревиатура SNW отражает харак­тер позиции предприятия по исследуемому фактору:

S - сильная позиция [strenght position];

N - нейтральная позиция [neutral position];

W - слабая позиция [weakness position].

Систему исследуемых факторов внутренней финансовой среды каждое предприятие формирует самостоятельно с учетом специфики своей финансовой деятельности. Факторы, которые характеризуют отдельные аспекты финансовой деятельности предприятия, рассмат­риваются обычно в комплексе и отражают его финансовую политику по тому или иному из этих аспектов.

Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия интегрирует результаты анализа всех видов финансо­вой среды функционирования предприятия.

вития предприятия

На заключительном этапе стратегического финансового анализа по результатам модели стратегической финансовой позиции пред­приятия устанавливаются взаимосвязи между отдельными факторами внешней и внутренней среды. Для установления таких взаимосвязей может быть использована матрица возможных стратегических на­правлений финансового развития предприятия (таблица 25).

Таблица 25 - Матрица возможных стратегических направлений раз-

Позиция внутренней финансовой среды

«сильная»

«нейтральная»

«слабая»

Влияние внешней финансовой среды

Благоприятные возможности

Ф-1

«Сила и возможности»

Ф-2

«Стабильность и возможности»

Ф-3

«Слабость и возможности»

Угрозы

Ф-4

«Сила и угрозы»

Ф-5

«Стабильность и угрозы»

Ф-6

«Слабость и угро­зы»

Позиция предприятия в том или ином квадранте характеризует его возможность осуществлять различные варианты стратегии: стра­тегию ускоренного роста с позиции инвестиционной деятельности высокого уровня активности (квадранты Ф-1, Ф-4), стратегию огра­ниченного роста с умеренным и низким объемом инвестиций (квад­
ранты Ф-2, Ф-3, Ф-4, Ф-5), стратегию сокращения в условиях дезин - вестиционной деятельности и антикризисного регулирования (квад­ранты Ф-5, Ф-6)

С учетом возможностей стратегической финансовой позиции предприятия осуществляются формулировка стратегических финансо­вых целей и обоснование соответствующих стратегических решений.

Далее следует рассмотреть методологические подходы к оценке рейтинговой позиции предприятия, которые помогут упростить рас­смотренную выше методику общепринятого стратегического анализа.

Итак, для оценки внешних факторов предпринимательской по­зиции, которую можно также определить как рейтинг предприни­мательской активности, целесообразно воспользоваться результа­тами универсального рейтинга одного из рейтинговых агентств либо комплексом методик.

Для оценки факторов внутренней финансовой среды целесооб­разно использовать общепринятые методологические подходы к оценке рейтинговой позиции предприятия на основе показателей фи­нансового состояния. Рассмотрим наиболее доступный и интересный из этих подходов, основанный на рейтинге базовых показателей фи­нансового состояния (коэффициентов ликвидности и финансовой ус­тойчивости) (п.1.3, таблица 3,4).

После определения внутреннего рейтинга с учетов факторов внешней среды на основе регионального инвестиционного рейтинга следует определить основные направления финансово-инвестиционной стратегии развития предприятия на перспективу с учетом комплексной финансовой позиции. Исходя из системы рассмотренных ранее видов базовых корпоративных стратегий предприятия, предлагается следую­щая система адекватных им видов главной финансовой стратегии.

«Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста пред­приятия» направлена на обеспечение высоких темпов его операци­онной деятельности, в первую очередь, - объемов производства и реализации продукции. В этих условиях существенно увеличивается потребность в финансовых ресурсах, направляемых на прирост обо­ротных и внеоборотных активов предприятия. Соответственно, при­оритетной доминантной сферой (направлением) стратегического фи­нансового развития предприятия, в наибольшей степени обеспечи­вающей данный вид главной финансовой стратегии, является возрас­тание потенциала формирования финансовых ресурсов. Возможна реализация направлений стратегии финансовой поддержки ускорен­ного роста, если у предприятия 1 класс внутреннего рейтинга и высо­кий региональный инвестиционный рейтинг.

«Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста предприятия» направлена на сбалансирование параметров ограни­ченного роста операционной деятельности и необходимого уровня финансовой безопасности предприятия. Стабильная поддержка таких параметров в процессе стратегического финансового развития пред­приятия выдвигает в качестве приоритетной доминантную сферу обеспечения эффективного распределения и использования его фи­нансовых ресурсов. Возможна реализация направлений стратегии финансового обеспечения устойчивого роста, если у предприятия 2-3 класс внутреннего рейтинга и средний региональный рейтинг.

«Антикризисная финансовая стратегия предприятия» при­звана обеспечить финансовую стабилизацию предприятия в процессе выхода из кризиса, вызывающего необходимость сокращения объе­мов производства и реализации продукции (т.е. процессов выхода из отдельных рынков или их сегментов, сокращения определенных про­изводственных его единиц и т.п.). В этих условиях приоритетной до­минантной сферой стратегического финансового развития становится формирование достаточного уровня финансовой безопасности пред­приятия. Антикризисная финансовая стратегия реализуется предпри­ятиями с 4-6 классом внутреннего рейтинга и низким региональным инвестиционным рейтингом.

Следовательно, для того чтобы главная финансовая стратегия могла быть эффективно реализована в предстоящем периоде, она должна учитывать возможности конкретной модели стратегической финансовой позиции предприятия (таблица 26).

Таблица 26 - Модели стратегической финансовой позиции предпри­ятия, обеспечивающие реализацию отдельных видов ___________________ его главной финансовой стратегии_________________________________

Виды главной финансовой стратегии предприятия

Модели стратегической финансовой позиции, согласуемые с главной финансовой стратегией

Наилучшие

Возможные

«Стратегия финансовой под­держки ускоренного роста предприятия»

Ф-1

«Сила и возможности»

Ф-2 «Стабильность и

возможности» Ф-4 «Сила и угрозы»

«Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста предприятия»

Ф-2 «Стабильность и

возможности» Ф-4 «Сила и угрозы»

Ф-5

«Стабильность и угрозы»

«Антикризисная финансовая стратегия предприятия»

Ф-6

«Слабость и угрозы»

Ф-3

«Слабость и возможности»

В условиях нестабильности экономической среды, растущих темпов инфляции, несовершенства налогового и финансового зако­нодательства многие предприятия вынуждены решать текущие фи­нансовые проблемы в целях выживания, а не в целях развития своей деятельности. Главной целью финансовой политики является по­строение эффективной системы управления финансами предприятия, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

Первоначальной задачей на пути совершенствования действую­щей финансовой политики является оценка финансовой позиции ор­ганизации. В этих целях проводится стратегический финансовый ана­лиз для формирования модели стратегической финансовой позиции предприятия.

Основу проведения стратегического анализа составляет изуче­ние влияния на хозяйственную деятельность предприятия отдельных факторов условий среды его функционирования.

Представим результаты стратегического инвестиционного ана­лиза на основе факторов предпринимательской активности на приме­ре строительной организации г. Кирова ООО «Стройкомплект» (ус­ловный пример).

Вполне рационально провести оценку влияния внешних факто­ров по классической технологии стратегического анализа [89].

Анализ факторов внешней финансовой среды непрямого влияния базируется на PEST-анализе (Таблица 27).

Таблица 27 - PEST-анализ ООО «Стройкомплект»

Факторы

Угрозы

Благоприятные возможности

Р - политико-правовая среда

3

7

Е - экономическая среда

8

2

S - социокультурная среда

5

5

Т - технологическая среда

 

5

5

Политико-правовая среда [political and legal environment] в строительной отрасли является благоприятной. Несмотря на сложную экономическую ситуацию, государство всесторонними способами пы­тается сохранить высокие темпы строительства. В законодательной форме оказывается помощь в области ипотеки, а именно: оказывается помощь молодым семьям, даются определенные льготы по выплате ипотеки людям, потерявшим работу, а также возможность погашения части задолженности с помощью материнского капитала [89].

Экономическая среда [economic environment] оказывает нега­тивное воздействие на строительную отрасль. Нехватка собственных средств, ввиду снижения спроса на вводимые в эксплуатацию здания и сооружения, повышение банковских ставок по кредитам, все это за­трудняет развитие строительных организаций. Хотя с другой сторо­ны, экономический кризис подталкивает людей вкладывать свобод­ные денежные средства в недвижимость, т.к. цены за 1 кв.м. значи­тельно снизились.

Программы правительства в сфере здравоохранения, сорта, об­разования оказывают благоприятное влияние на строительную от­расль. Благодаря ним увеличилось строительство спортивных цен­тров, больниц, школ. Но масштабы строительства, относительно всей страны остаются недостаточными.

В результате видно, что факторы, проявляемые на макроуров­не, достаточно негативно воздействуют на организацию.

Анализ факторов внешней финансовой среды непосредствен­ного влияния базируется на SWOT-анализе (Таблица 28).

ООО «Стройкомплект» заняло определенную нишу в строи­тельной отрасли г. Кирова, обладает хорошей репутацией. Уже име­ются определенные договоренности на продолжение строительства ряда объектов.

Для анализа факторов внутренней финансовой среды оценим сильные и слабые стороны предприятия по всем видам деятельности:

Таблица 28 - Сильные и слабые стороны ООО «Стройкомплект»

Вид

Сильные стороны

Слабые стороны деятельности

Ремонт зданий и сооружений

Наличие производственно-подготовитель­ной базы и автотранспортного парка, проектно-конструкторского отдела, ус­тойчивый штатный состав квалифициро­ванных специалистов

Зависимость от одного за­казчика

Капитальное строительство

Наличие производственно-подготовитель­ной базы и автотранспортного парка, проектно-конструкторского отдела, ус­тойчивый штатный состав квалифициро­ванных специалистов

Зависимость от одного за­казчика, нехватка собст­венных оборотных средств

Автотранспортные услуги

Наличие техники, способной выполнять работы с дополнительными технологиче­скими требованиями

Техника загружена рабо­той на собственных объ­ектах

Проектно- конструкторские работы

Возможность выполнения разноплановых работ, хорошее качество выполняемых работ, опыт работы в жилищном и про­мышленном строительстве

Отсутствие опыта главных специалистов подразделе­ния коммерческой дея­тельности со сторонними заказчиками

Из таблицы видно, что предприятие является достаточно конку­рентоспособным в таких сферах деятельности, как ремонт зданий и сооружений, капитальное строительство. Проектно-конструкторские работы имеют более существенные слабые стороны, так как это на­правление деятельности открыто не так давно.

Анализ конкурентов по разным направлениям деятельности представлен в таблице 29.

Таблица 29 - Анализ сильных и слабых сторон конкурентов

Конкурент

Сильные стороны

Слабые стороны

Жилищное строительство

ООО «Компания ОСТ»

Предприятию отведены хорошие зе­мельные участки в городе

Нет производственно-подготови­тельной базы, своего автотранспорта и механизмов, плохо работает снаб­жение материалами, случались двойные продажи квартир

ОАО «КЧУС+К»

У предприятия отведены хорошие площа­ди под строительство, большая производ­ственно-подготовительная база, работа как на территории Кировской области так и за ее пределами, есть в наличии парк автотранспортной техники

Для содержания производственной базы и сотрудников необходимы постоянно большие объемы произ­водства, что ограничено свобод­ными денежными средствами для начала освоения отведенных пло­щадей

ОАО «ССК»

Большие возможности по производству железобетонных изделий

Большая текучесть кадров и слабый ее состав в строительстве жилья

ОАО «ОКС ОЦМ»

Ведет застройку района г. Кирова в не­посредственной близости со своим ме­сторасположением. Имеется в наличии производственно-подготовительная база и автотранспортный парк. Гибкая цено­вая политика

Ограниченные перспективы по дальнейшему жилищному строи­тельству в г.Киров

Проектно-конструкторские работы

«Кировпроект»

Большой архив наработок, сильный со­став главных специалистов, возможность делать большие объемы разноплановых работ, давние связи с заказчиками строи­тельного комплекса г. Кирова и области, хорошее качество выполняемых работ

Процесс автоматизации не завер­шен и имеет много ручного черче­ния, большие расходы на инфра­структуру

НИПИ «Биотин»

Сильный состав управления и главных специалистов, возможность выполнения разноплановых работ, хорошее качество выполняемых работ

Небольшой опыт жилищного проек­тирования, процесс автоматизации не завершен и имеет много ручного черчения

«Кировводпроект»

Полностью автоматизирован процесс проектирования, высокое качество про - ектно-сметной документации, осуществ­ляется переток кадров из «Кировпроекта и НИПИ «Биотин», гибкая система опла­ты труда

Таким образом, можно сделать вывод, что ООО «Стройком - плект» может конкурировать с организациями схожего профиля на достаточно высоком уровне, но при этом следует указать на доста­точно жесткий уровень влияния конкурентного фактора на дея­тельность организации.

Следовательно, оценить уровень влияния внешних факторов в условиях современного кризиса можно как жесткий негативный.

Это можно подтвердить результатами оценки регионального рейтинга по методике «Эксперт». Кировская область относится к де­прессивным регионам, занимая последнюю позицию по взвешенному показателю инвестиционного потенциала и риска в Приволжском фе­деральном округе (Приложение 5).

Анализ факторов внутренней финансовой среды базируется на SNW - анализе, который, в свою очередь, основан на результатах фи­нансового состояния предприятия за последние 3 года (Приложения

14-19)

По результатам рейтинговой оценки финансового состояния предприятию присвоен 3 класс (Приложение 18)

В целом влияние факторов внутренней финансовой среды мож­но оценить как нейтральное.

Для комплексной оценки стратегической финансовой позиции предприятия используем матрицу возможных стратегических направ­лений финансового развития предприятия (Таблица 30).

Таблица 30 - Матрица стратегических направлений

Позиция внутренней финансовой среды

«Сильная»                «Нейтральная»                 «Слабая»

Ф-1 «Сила

и возможности»

Ф-6 «Слабость и угрозы»

Ф-4 «Сила и угрозы»

р

Ф-2 «Стабильность Ф-3 «Слабость и возможности»         и возможности»

Ф-5 «Стабильность и угрозы

Исходя из произведенного анализа, ООО «Стройкомплект» соот­ветствует квадрант Ф-5 «Стабильность и угрозы». В зависимости от степени угроз позволяет предприятию осуществлять умеренную либо консервативную оборонительную финансовую стратегию, направлен­ную на преодоление неблагоприятных факторов внешней финансовой среды. Эти варианты финансовой стратегии предприятия в наиболь­шей степени совместимы с такими базовыми корпоративными страте­гиями как «ограниченный рост» или «сокращение (сжатие)».

С учетом возможностей стратегической финансовой позиции предприятия осуществляется формулировка стратегических финансо­вых целей. Они представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его конечной стратегической финансовой позиции.

Для начала сформулируем финансовую философию предпри­ятия.

Финансовая философия характеризует систему основополагаю­щих принципов осуществления финансовой деятельности конкретно­го предприятия, определяемых его миссией, общей философией раз­вития и финансовым менталитетом его основных учредителей и главных менеджеров.

Выделим шесть основных принципов:

1)  Принцип самоокупаемости и самофинансирования, предпо­лагает, что средства, обеспечивающие функционирование организа­ции, должны окупиться, т.е. принеси доход, который соответствует минимально возможному уровню рентабельности. Самофинансиро­вание означает полную окупаемость затрат на производство и реали­зацию продукции, инвестирование средств в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости - за счет кредитов.

2)  Принцип самоуправления или хозяйственной самостоятель­ности заключается в самостоятельном определении перспектив раз­вития организации; самостоятельном планировании своей деятельно­сти; обеспечении производственного и социального развития фирмы; самостоятельном определении направления вложения денежных средств в целях извлечения прибыли; распоряжении выпущенной продукцией, реализуемой по ценам, самостоятельно устанавливае­мым, а также самостоятельном распоряжении полученной чистой прибылью.

3)  Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности организации за ведение и ре­зультаты хозяйственной деятельности.

4)  Заинтересованность в результатах деятельности. Объек­тивная необходимость этого принципа определяется основной целью предпринимательской деятельности - систематическим получением прибыли. Чтобы заинтересовать работников фирмы в результатах деятельности, руководство разрабатывает формы, системы и размеры оплаты труда, стимулирующие и компенсирующие выплаты, а также использует определенные социальные гарантии.

5) 
Принцип осуществления контроля за финансово - хозяйст­венной деятельностью организации.

6)  Принцип формирования финансовых резервов связан с необ­ходимостью обеспечения непрерывности предпринимательской дея­тельности, которая сопряжена с большим риском в следствии колеба­ния рыночной конъюнктуры.

Главную стратегическую цель финансовой деятельности пред­приятия можно сформулировать следующим образом: улучшение бла­госостояния собственников организации, при минимизации рисков и уменьшении зависимости от макроэкономических и политических факторов за счет прозрачности, системы экономической безопасно­сти, законности и диверсификации деятельности.

ятия

Исходя из стратегической финансовой позиции и стратегиче­ских целей финансового развития предприятия осуществляется выбор главной финансовой стратегии предприятия, которая должна учиты­вать возможности конкретной модели стратегической финансовой позиции предприятия (Таблица 31)

Таблица 31 - Модели стратегической финансовой позиции предпри-

 

Виды главной финансовой стратегии предприятия